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  张玉良:绿地已经顺利转型 考虑多产业分拆上市  
   
  发布时间: 20-01-10 12:26:38pm     
         
 

     2019年,绿地集团房地产业销售3880亿元,未能达成此前制定的4000亿元目标。

  不过在18日的2019业绩交流会上,绿地控股集团董事长、总裁张玉良不这样计算。在他看来,绿地的房地产、基建都是主力,整体计算绿地的年度合同金额超过6000亿元,这在行业里名列前茅。

  的确,作为“一翼”,大基建在绿地的盘量里已经到了不容忽视的程度。

  2019年,绿地大基建的累计新签合同金额达3766亿元,同比增长19%;全年营业收入1866亿元,同比增长47%

  在交流中,张玉良透露,在条件成熟时会考虑大基建的拆分上市。而同样列在分拆上市可能性名单里的,还有绿地的贸易港和酒店业务。

  “我们已经顺利转型了”

  2019年,绿地的全年营业总收入是4225亿元,同比增长21%;利润总额305亿元,同比增长26%;归母净利润149亿元,同比增长31%;总资产达到10914亿元,同比增长5%,稳居万亿规模。

  就地产主业而言,2019年绿地实现合同销售金额3880亿元,合同销售面积3257万平方米。

  对于这一数据,张玉良坦言“完成度和4000亿元的期待值有差距”。

  对此,58安居客房产研究院首席分析师张波告诉《每日经济新闻》记者,绿地的增速在2019年也低于同阵营房企的平均水平。对绿地来说,2019年的业绩表现可能只能用不够完美来形容。

  不过2019年绿地的回款达到3010亿元,住宅部分回款率在89%,较2018年上升4个百分点。张玉良表示,主业的完成度不太好,但回款质量很高。单一指标的不足,主要是受各区域的指标完成度影响,这其中主要有市场因素。

  2019年,绿地的房地产销售增长压力不小,第二季度和第三季度均出现负增长,收入增速也处于低位。

  不过在绿地看来,房企在市场端和融资端均面临考验,单纯追求规模增长已然行不通,需要有质量的增长。

  绿地表示,在经济下行的背景下,希望通过优化自身结构,增强产业协同,以不断优化资产负债率。

  数据显示,绿地到期末的资产负债率比2018年下降了1.55个百分点,目前是87.94%,扣除预收账款后的负债率为81.46%

  在绿地财务部副总经理吴正奎看来,万亿资产规模要下降1个点的难度是比较大的。通过清理负债,投资者多方面的措施同时推进,最大限度降低负债率。这也是绿地认为适应市场调整,防范市场风险的一项提升内力的措施。

  张玉良就在会上不掩喜悦地说:“我们已经顺利转型了。”他认为,在房企纷纷高喊转型的时候,绿地不仅实现了较高增速的转型,而且主要来自转型创新,转型是有功劳的。

  考虑分拆大基建板块上市

  相较地产主业,绿地的另一项主业——大基建也交杂着信心和质疑。

  数据显示,2019年绿地大基建的累计新签合同金额是3766亿元,同比增长19%;全年营业收入1866亿元,同比增长47%。其中,海外项目金额同比增长437.54%

  与此同时,绿地2019年大基建利润总额54亿元,同比增长70%。不过大基建业务的毛利率长期在5%以下。这一数值在地产主业28.6%的毛利率映衬下,相形见绌。

  不过张玉良认为,不能简单比较不同行业的利润率,要比较利润率的行业水平。现在绿地大基建的ROE和竞争力都不错,利润水平也逐渐在提升,给集团未来业绩带来了保证。

  2020年,绿地依然会加大基建业务建设。

  据绿地集团董秘王晓东介绍,绿地要打“绿地大基建集团”这个牌,把基建的职能全部放入这个集团。伴随收购版图的扩大,大基建起到了稳增长作用,会进一步提升集团发展质量。

  张玉良还透露,在条件成熟的情况下,会考虑将大基建板块分拆上市。

  这方面绿地的利好是,20191213日,证监会正式发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,A股母公司可分拆子公司再上市,盈利门槛大幅下调。

  “接下来会加大分红力度”

  和大基建一样有上市可能的,还有绿地的贸易港和酒店业务板块。

  张玉良直言,绿地的贸易港条件“不是一般的好”。

  数据显示,2019年绿地商贸产业实现营业收入67亿元,同比增长91%

  而酒店旅游产业,绿地2019年的营收则在25亿元。新拓展轻资产酒店管理输出项目18个,新开业酒店12家,累计开业酒店57家,在建酒店198家。2019年,绿地整合了上航国旅,发展旅游业务。

  留意到除了上航国旅,绿地2019年还收购了一些较为“出乎意料”以及“名声在外”的产业,如贵州药材、中民投董家渡项目、河南公路工程公司。

  “2019年,绿地在不同业务板块的收购及战略投资动作不断,同时兼顾大基建、大消费、科创等产业协同发展,扩充多元板块实力。”张玉良表示,房地产是绿地的主业,但不是唯一。单一的地产业务已经呈现下滑态势,不具有持续性,多元产业协同发展依然是绿地的重要策略。

  对于目前绿地的发展,张玉良认为是在计划内,并且无论是地产回款、大基建规模和利润,还是整个集团的财务状况,都是有质量的。

  但绿地的股价一直不温不火也是事实。

  张玉良坦言,资本市场股价和实际状况严重出现偏差,当前价格和企业严重不匹配。

  他认为,这一方面和地产行业总体估值偏低有关,与此同时绿地自身流动性不够(大部分股权在三大股东手里)、交易量不够也是原因,股权稳定性太强,所以股价上不去。

  “但我们不敢盲目稀释股份。”张玉良表示,对于股价要机构和中小股东一起动才行,绿地接下来会加大分红,让投资者分享成果。

  2019年全年,绿地控股的股价涨幅是19.01%,目前市盈率5.71。有机构投资人对此表示,绿地的股价有点被低估,市值管理有待加强。究其原因,估值差在信息传播上。“资本市场股票交易本质就是信息交易,而国企在这方面明显没有向市场传递足够的信息预期,因而就没有买卖的决策。此外,在国企体制下,管理层没有足够激励去管理股价,而民企股价财富就是大股东的财富,管理层和二级市场中小股东利益一致,而国企则不尽然,因而股价涨幅和他们关系不大。”

截至19日收盘,绿地控股股价报收7.08元,较前一日上涨1.58%

 

 
   
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